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出口增速回升 特朗普签美台军舰互停法案但仍面临下行风险|5月份贸易数据点评
2019-06-11 09:38:33 | 来源:百度新闻 | 作者:
出口增速回升 但仍面临下行风险|5月份贸易数据点评 2019.06.11 09:31:49新浪财经-自媒体综合

出口增速回升,但未来仍面临下行风险|5月份贸易数据点评

来源:中金宏观

出口增速回升。5月出口按美元计价(下同)同比增长1.1%,高于预期的-3.9%,比4月-2.7%回升。

► 对美出口增速回升。5月份,中国对美国出口同比下降4.2%,跌幅比4月份13.1%收窄。由于对美出口未来可能面临更高关税,5月份可能存在提前出口的情况。

► 对亚洲地区出口增速回升。5月份,中国对日本出口同比增长0.5%(4月-16.3%),对韩国出口同比增长1.8%(4月-7.6%),对台湾出口同比增长12.8%(4月+4.7%);对欧盟出口同比增长6.1%,略低于4月6.5%。

► 手机、服装、纺织等商品出口增速回升。5月份手机及零件出口同比下降4%(4月-18.6%),服装及衣着附件同比下降0.1%(4月-11.3%),纺织品出口同比增长3.6%(4月-6.7%)。如果美国对剩余3000亿美元商品加征关税,将给这些商品出口带来冲击。

进口增速大幅下滑。5月进口同比下降8.5%,低于预期的-3.5%,比4月4%的增速大幅下滑。

► 对多数地区进口增速放缓。5月份中国对美国进口同比下降26.8%,和4月份跌幅25.8%接近(图表2),对其他地区出口降幅更大。5月中国对日本进口同比下降15.9%(4月+1.4%),对韩国进口同比下降18.2%(4月-2.4%),对拉美进口同比下降12.6%(4月+15.2%),对非洲进口同比下降4.8%(4月+9.4%),对加拿大进口同比下降6.6%(4月+25%)。

► 原油、大豆、集成电路等商品进口增速放缓。5月份,中国原油进口同比增长5.5%(4月+15.1%),大豆进口同比下降31.9%(4月2.9%),集成电路同比下降10.8%(4月-1.1%)。5月份,原油进口量环比回落,价格仍在上涨;大豆进口量反季节下降,进口价格继续下滑。

贸易顺差扩大。5月贸易顺差416.5亿美元,高于预期的223亿,比4月份138.4亿美元大幅增加,同比增长77.9%。4、5月份贸易顺差同比增长11.8%,增速低于1季度的68.9%。5月中国对美国贸易顺差269亿美元,比4月份210亿美元扩大,同比增长9.4%。年初以来,中国对美国贸易顺差同比增长5.1%。

外部不确定性上升。近期中美贸易紧张局势加剧,给进出口带来更多不确定性。5月美国、欧元区、日本制造业PMI比4月放缓,中国制造业PMI出口订单大幅下降至46.5%。世界银行在最新发布的《全球经济展望》报告中将2019年全球经济增长预测下调0.3个百分点至2.6%,并预期全球贸易增速降至金融危机以来最弱水平。往前看,出口仍然面临下行风险。

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